Estimados Accionistas:

Me convertí en Presidenta Ejecutiva y CEO de Cadiz Inc. hace casi cinco años. Estoy muy entusiasmada con la posición actual de la Compañía y, de ahora en adelante, mi intención es proporcionar a los accionistas una carta trimestral que ofrezca contexto y perspectiva sobre dónde estamos y nuestro progreso hacia el posicionamiento de la Compañía para el éxito a largo plazo.

Parte del desafío de comunicar nuestro progreso a los accionistas es la realidad de que Cadiz es un negocio difícil de explicar dentro de una industria que también es difícil de entender. Hace cuatro años, un inversionista de capital privado describió su visión del sector del agua de esta manera: “El agua es donde el dinero va a morir.” Me tomó algo de esfuerzo convencerlo de lo contrario, pero me gustan los buenos desafíos y me complace decir que hoy es inversionista de Cadiz.

Yo describiría el sector de esta manera: el agua es una industria altamente fragmentada, dominada por servicios públicos, operada principalmente por gobiernos y valuada en billones de dólares, con leyes, reglas y rituales tan arcanos que a veces parece una sociedad secreta. Aunque las reglas y rituales son complejos, la industria del agua en sí es bastante simple si se reconoce que realmente existen tres cadenas de valor fundamentales: suministro de agua, tecnología del agua e infraestructura hídrica.

Cadiz es una empresa rica en activos que está extraordinariamente bien posicionada en las tres cadenas de valor. Tenemos tierras y derechos de agua, tuberías y derechos de vía, y lo que creemos es tecnología líder en la industria para el tratamiento del agua. El valor de estos activos ha cambiado drásticamente con el tiempo. Hace veinticinco años, el agua era abundante, las sequías eran ocasionales y una inundación de 500 años ocurría cada 500 años. En aquel entonces, los activos de Cadiz estaban valorados aproximadamente en 300 millones de dólares, la cantidad que la mayor agencia mayorista de agua de California estaba dispuesta a pagar por un millón de acres-pie de almacenamiento en nuestro acuífero. Hoy creemos que nuestros activos pueden generar flujos de efectivo superiores a los 5 mil millones de dólares. Como dicen, el momento lo es todo.

Nuestro plan de negocios está enfocado en desarrollar estos activos para convertirlos en negocios generadores de flujo de efectivo a largo plazo mediante arrendamientos de tierras, acuerdos de compra de agua y energía, infraestructura de almacenamiento y tuberías y, a través de nuestra adquisición de ATEC Water Systems, la venta y mantenimiento de sistemas de tratamiento de agua. La pieza clave para ejecutar este plan de negocios es establecer las compañías de proyecto y entidades relacionadas necesarias para financiar, construir y operar el Mojave Groundwater Bank y la infraestructura relacionada.

Entonces, ¿dónde estamos hoy? Estamos trabajando en las etapas finales de diligencia con inversionistas de capital relacionadas con la formación de Mojave Water Infrastructure Co. LLC, la nueva entidad que será propietaria de la infraestructura de tuberías del Mojave Groundwater Bank una vez cerrado el financiamiento. El proceso de diligencia incluye cuatro áreas principales: desarrollo, comercial, financiera y legal, cada una con hitos críticos para la misión. El área de desarrollo incluye diligencia técnica relacionada con diseño/ingeniería, construcción y permisos. El área comercial incluye la finalización de acuerdos de intercambio de agua e interconexión con y entre los compradores de la Northern Pipeline y acuerdos de suministro y almacenamiento de agua con posibles compradores de la Southern Pipeline. El área financiera incluye la finalización de términos y condiciones para financiamiento de deuda y capital, algunos de los cuales dependen del logro de los hitos mencionados anteriormente. El área legal incluye la finalización del acuerdo LLC y documentos relacionados para las diversas entidades que financiarán, poseerán y operarán las compañías del proyecto.

El mayor desafío ha sido asegurar los costos de construcción con el nivel de certeza requerido para alcanzar los rendimientos objetivo para los inversionistas de capital, al mismo tiempo que se maximiza el potencial de crecimiento para Cadiz conforme se alcanzan hitos comerciales y operativos.

El agua es una clase de activo relativamente nueva para muchos fondos de infraestructura y uno de nuestros desafíos ha sido ayudar a los inversionistas a sentirse cómodos con las características únicas de los proyectos de infraestructura hídrica a gran escala. Además de los riesgos típicos de desarrollo y construcción asociados con grandes proyectos de infraestructura, los proyectos de agua implican dinámicas políticas, regulatorias e hidrológicas distintivas que crean un entorno de financiamiento más complejo.

Una de las formas en que estamos ayudando a que los inversionistas potenciales de la LLC se sientan cómodos es utilizando una estructura de contrato Guaranteed Maximum Price (GMP), o Precio Máximo Garantizado. Bajo un contrato GMP, el gerente de construcción acepta un límite de costo y asume responsabilidad por cualquier sobrecosto superior a esa cantidad. Contratamos a W. M. Lyles Co. como gerente de construcción para el proyecto Northern Pipeline y luego comenzamos a recibir ofertas reales de proveedores de equipos y subcontratistas. Ese proceso confirmó que los costos de construcción habían aumentado mucho más de lo que anticipábamos. En retrospectiva, esto no debería haber sido sorprendente: prácticamente todos los grandes proyectos de infraestructura hídrica desarrollados durante la última década han experimentado aumentos significativos de costos, particularmente después del COVID. Muchos inversionistas de Cadiz me han preguntado cómo el aumento de costos de construcción afectará la economía para los inversionistas de la LLC y los accionistas de Cadiz. La respuesta corta es que tenemos cierta flexibilidad en el precio que podemos cobrar por el suministro y almacenamiento de agua y también podemos aumentar la proporción de deuda frente a capital mediante nuestras alianzas con agencias públicas.

La realidad es que los grandes proyectos públicos de infraestructura desarrollados durante muchos años (o décadas) prácticamente siempre enfrentan aumentos importantes de costos, costos que finalmente deben trasladarse a los clientes mediante tarifas de agua más altas. Si el costo final del agua excede lo que las agencias públicas pueden trasladar a sus clientes, los proyectos no avanzan. Francamente, esta es la razón por la cual no se ha construido ningún gran proyecto nuevo de suministro de agua en California en los últimos 25 años. Caso tras caso hemos visto esto suceder: los costos del proyecto se duplican, los costos del agua aumentan, las agencias públicas cancelan el proyecto o el proyecto queda archivado hasta que puedan aumentar tarifas sin ser expulsadas políticamente.

Estamos en una posición diferente con el Mojave Groundwater Bank por dos razones importantes. Primero, nuestros costos de infraestructura son significativamente más bajos que los de otros grandes proyectos de suministro. Como resultado, incluso con el aumento de costos de construcción revelado el trimestre pasado, nuestro proyecto es menos costoso que otras alternativas de suministro de agua. El acuífero Cadiz está ubicado al fondo de un sistema de cuenca cerrada de 2,000 millas cuadradas donde el agua fluye naturalmente cuesta abajo por gravedad directamente hacia nuestro campo de pozos. No necesitamos construir enormes presas de concreto para capturar o almacenar agua. Y debido a que estamos utilizando derechos de vía existentes y reutilizando tuberías existentes para transportar agua, no tenemos muchos de los costos extraordinarios asociados con construir nuevos embalses o tuberías a través de áreas densamente pobladas o ambientalmente sensibles. En términos prácticos, esto significa que tenemos cierto “margen” para absorber mayores costos de construcción o aumentar el precio del agua y aun así mantener precios competitivos para los compradores. Pero ese margen tiene límites: existe una preocupación muy real sobre la asequibilidad de los servicios básicos. La “crisis de asequibilidad” en la industria del agua apareció en la portada del Washington Post hace apenas una semana.

Segundo, mediante nuestras alianzas con agencias públicas, particularmente tribus indígenas, tenemos acceso a una gama de recursos de financiamiento público de bajo costo, incluyendo deuda municipal, programas federales de préstamos y subvenciones gubernamentales. Nuestras suposiciones originales contemplaban una estructura de capital compuesta aproximadamente por 50% capital privado y 50% recursos de financiamiento público, incluyendo deuda y subvenciones. Nuestro escenario base revisado, reflejando mayores costos de construcción, asume una estructura compuesta aproximadamente por 30% capital y 70% recursos públicos de financiamiento. Así, parte de los aumentos de costos también puede absorberse mediante menores costos de financiamiento.

Como ejemplo, nos complació informar que el trimestre pasado recibimos una invitación de la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos para solicitar hasta 194 millones de dólares bajo el programa Water Infrastructure Finance and Innovation Act (“WIFIA”) para nuestro proyecto Northern Pipeline. Con costos de financiamiento actualmente alrededor de 4.7%, WIFIA representa uno de los programas federales de financiamiento más atractivos disponibles para proyectos de infraestructura hídrica a gran escala. La invitación funciona como una especie de proceso de “precalificación” y esos fondos ahora están reservados para nuestro proyecto mientras avanza nuestra solicitud.

Hay otras dos cosas que diferencian nuestro proyecto de otros proyectos propuestos de suministro de agua que vale la pena destacar: confiabilidad y ubicación.

La confiabilidad probablemente es el diferenciador más importante. Piénselo de esta manera: cuando llueve, el agua es gratis. Durante sequías severas, comunidades desesperadas pagarán casi cualquier cosa por suministro de agua si pueden encontrarlo. Hoy existen artículos sobre ciudades de todo el mundo enfrentando lo que ahora se llama “Día Cero”: un día en el que su sistema municipal falla y literalmente se queda sin agua. Estamos hablando de grandes ciudades en Sudáfrica, Brasil, México, India e Irán. Puede parecer impensable que esto pueda ocurrir aquí en Estados Unidos, pero eso es porque la mayoría de las comunidades con sistemas de agua fallidos en EE.UU. son pequeñas ciudades rurales y desérticas fuera de los grandes centros urbanos que rara vez aparecen en las noticias. Hay comunidades en Estados Unidos —particularmente en el desierto del suroeste— que se quedan sin agua durante sequías.

Lo que hace tan valioso nuestro proyecto es el hecho de que la fuente de nuestra agua es agua que ya está almacenada hoy: no depende de sequías, evaporación o nevadas anuales. El sistema de cuenca que recarga naturalmente el acuífero ha estado capturando y almacenando agua durante miles de años. Muchos otros proyectos de suministro de agua a gran escala están expuestos a incertidumbre hidrológica y operativa. La principal fuente de agua para llenar la mayoría de los embalses son las capas de nieve en declive del oeste. Con el Mojave Groundwater Bank, se estima que hay más de 30 millones de acres-pie de agua ya almacenados en el acuífero de Cadiz Ranch, más que suficiente para satisfacer contratos de suministro a largo plazo.

Cómo se traduce esto en valor comercial para Cadiz es lo siguiente: podemos ofrecer una gama de productos de suministro y almacenamiento de agua a diferentes precios según lo que necesiten las comunidades: suministro resistente a sequías a largo plazo, suministro para años secos, suministro de emergencia, capacidad de almacenamiento para excedentes durante años húmedos y almacenamiento que incluye agua que puede utilizarse para estabilizar entregas o intercambiarse por agua menos confiable almacenada en Lake Mead y otros bancos de agua subterránea en toda la cuenca del Río Colorado.

Estamos trabajando con el Bureau of Reclamation bajo un Memorando de Entendimiento firmado el año pasado para evaluar cómo el Mojave Groundwater Bank y suministros relacionados podrían ayudar a la agencia a manejar escasez a largo plazo en el sistema del Río Colorado. Estas conversaciones incluyen evaluar mecanismos mediante los cuales Reclamation podría apoyar el desarrollo de nuevos suministros de agua, incluyendo facilitar intercambios de agua entre agencias de Arizona y California o una posible inversión federal directa u otro tipo de participación en almacenamiento.

Lo que nos lleva al segundo diferenciador: ubicación. Nuestro mayor impulso comercial sigue siendo las implacables y desafortunadas condiciones de sequía en toda la cuenca del Río Colorado, lo que ha hecho que nuestro portafolio de activos hídricos sea más valioso hoy que en cualquier otro momento en la historia de la Compañía. A diferencia de hace 25 años, cuando la confiabilidad del suministro rara vez se veía como una preocupación importante, hoy la falta de suministros de agua confiables y asequibles representa una amenaza existencial para muchas comunidades, particularmente en estados de la Cuenca Baja del Río Colorado como Arizona.

Arizona está evaluando alternativas extraordinariamente costosas —incluyendo proyectos de desalinización ubicados a cientos de millas— en un esfuerzo por asegurar nuevos suministros de agua a largo plazo. Al mismo tiempo, agencias de agua del sur de California enfrentan decenas de miles de millones de dólares en costos para modernizar el sistema de transporte del State Water Project y proyectos de embalses en el norte de California solo para mejorar la confiabilidad de suministros existentes. Cadiz se encuentra en una ubicación estratégicamente valiosa entre comunidades del sur de California, Arizona y Nevada. Creemos que esa combinación de ubicación, confiabilidad y costos relativamente bajos de infraestructura convierte al Mojave Groundwater Bank en uno de los proyectos de agua más valiosos, atractivos y asequibles del suroeste.

En el frente de permisos, el Bureau of Land Management está cerca de completar el proceso de revisión ambiental requerido para convertir el derecho de vía de la Northern Pipeline de gas natural a transporte de agua. Aunque el proceso ha tomado más tiempo de lo que esperábamos originalmente, agradecemos el enfoque minucioso y conforme a las normas del BLM, que creemos fortalece materialmente la defensa del permiso frente a posibles apelaciones o litigios. El personal del BLM espera completar la consulta interinstitucional y tribal durante las próximas semanas, después de lo cual se espera que la agencia emita la concesión del derecho de vía para la conversión de la NPL de gas a agua. Se espera que el gobierno federal defienda enérgicamente la emisión del permiso frente a cualquier apelación o litigio, si se presenta, y no esperamos retrasos en la construcción si se presentan impugnaciones al permiso del BLM.

La California State Lands Commission también está procesando nuestra solicitud para transferir un contrato de arrendamiento existente que cubre una pequeña parcela a lo largo de la ruta de la Northern Pipeline. Como parte de la solicitud de transferencia del arrendamiento, el proceso de revisión de la SLC incluirá la confirmación de que el proyecto no resultará en impactos ambientales adversos conforme a la ley estatal aplicable. Según lo exige la ley, la revisión de la SLC se basará en un expediente muy sólido, incluyendo la decisión de la Corte de Apelaciones de 2016 que confirmó la certificación del Informe Final de Impacto Ambiental (FEIR) y los anexos posteriores de CEQA, así como un extenso expediente publicado que confirma que no hay impactos adversos sobre los recursos naturales, como se requiere bajo la Sección 1815 del Código de Agua de California. Hasta la fecha, el proceso ha avanzado de manera profesional y eficiente, y no hemos encontrado obstáculos materiales o inesperados.

Separado del trabajo de permisos federales en curso con el BLM, también esperamos celebrar un acuerdo de financiamiento con el U.S. Bureau of Reclamation para apoyar la evaluación de Reclamation bajo el MOU que celebramos el otoño pasado sobre cómo nuestros activos de suministro de agua y banco de aguas subterráneas podrían ayudar a gestionar la escasez dentro del sistema del Río Colorado. Existe un amplio reconocimiento de que el desarrollo de nuevos suministros de agua será una parte esencial de cualquier solución a largo plazo para la crisis que se desarrolla en la Cuenca del Río Colorado. Esperamos que este acuerdo de financiamiento se ejecute en un futuro cercano.

ATEC Water Systems

Quienes me han escuchado hablar saben que estoy entusiasmada con nuestra expansión hacia el tratamiento de agua mediante la adquisición de ATEC Water Systems. Durante los últimos tres años, el excelente equipo que dirige ATEC ha transformado la compañía de un pequeño fabricante especializado de filtros de agua dirigido por su fundador en una plataforma de tratamiento de agua escalada y administrada profesionalmente, con una presencia nacional en expansión. Desde que adquirimos el negocio en 2023, hemos duplicado nuestra capacidad de fabricación, triplicado nuestra cartera de oportunidades y cuadruplicado nuestra línea de productos. Estos esfuerzos permitieron producción e ingresos récord en 2025, incluyendo la entrega exitosa de dos de las plantas de tratamiento de aguas subterráneas para hierro y manganeso más grandes de Estados Unidos.

La ejecución exitosa de estos “megaproyectos” demostró la capacidad de ATEC para entregar sistemas complejos a gran escala, pero la historia más importante es la demanda subyacente en aceleración por el producto principal de ATEC: soluciones de cumplimiento para aguas subterráneas. Los pedidos base —que representan una demanda diversificada y repetible en múltiples servicios públicos y aplicaciones— crecieron 37% en 2024 y se aceleraron a un crecimiento de 74% en 2025, reflejando una mayor adopción de la plataforma de ATEC por parte de ingenieros consultores, servicios públicos y sistemas de agua propiedad de inversionistas. Esperamos que el sólido crecimiento de los pedidos base continúe en 2026 y más allá.

Aunque los ingresos y márgenes trimestrales seguirán fluctuando durante estos primeros años de crecimiento, principalmente como resultado del calendario de proyectos y la naturaleza episódica de los grandes proyectos municipales, ATEC está construyendo una mezcla resiliente de negocios recurrentes y repetibles que creemos respaldará un crecimiento sostenido de ingresos a largo plazo.

Somos muy optimistas respecto al potencial de crecimiento del negocio de ATEC y esperamos poder presentar métricas reportables a los inversionistas en los próximos trimestres.

Cadiz Ranch

Existe un valor significativo aún no explotado en las 45,000 acres de tierras de Cadiz. Además de nuestros proyectos actuales de suministro y almacenamiento de agua permitidos y nuestras operaciones agrícolas, vemos oportunidades para desbloquear valor adicional para los accionistas mediante arrendamientos de tierras, la expansión del uso de nuestros derechos de vía, producción de energía y futuros proyectos de suministro de agua relacionados con captura de aguas pluviales, tratamiento de aguas subterráneas y desarrollo de propiedades adyacentes de Cadiz.

El desarrollo de hidrógeno en Cadiz Ranch es un buen ejemplo de cómo el valor estratégico de nuestra base de activos ha evolucionado con el tiempo. Lo que comenzó hace décadas como un negocio agrícola que desarrollaba un proyecto de agua destinado a servir a una sola agencia de agua se ha convertido en una plataforma de infraestructura estratégicamente ubicada en la intersección del agua, la energía y la demanda en rápido crecimiento de ambas en todo el suroeste.

Con acceso directo a tierras, agua, transmisión de gas y principales corredores ferroviarios y de tuberías, Cadiz Ranch está posicionado de manera única para apoyar el desarrollo a gran escala de hidrógeno, energía solar e industrial, incluyendo posibles proyectos de centros de datos. Estos recursos son cada vez más valiosos en regiones del sur de California y la Cuenca Baja del Río Colorado con infraestructura limitada, donde la demanda de agua confiable y asequible, generación de energía e infraestructura de transmisión energética continúa creciendo.

Como se informó previamente, Cadiz celebró dos MOUs relacionados con la producción de hidrógeno y el desarrollo energético en Cadiz Ranch, incluyendo uno con RIC Energy. RIC está avanzando actualmente con los permisos ambientales ante el Condado de San Bernardino y espera mantener un calendario de construcción que permitiría que el proyecto califique para valiosos créditos fiscales federales de hidrógeno verde extendidos bajo la legislación fiscal federal del verano pasado. Una vez completada, se espera que la instalación de RIC se convierta en la instalación de producción de hidrógeno más grande de California.

Estamos trabajando estrechamente con RIC para apoyar el proceso de permisos y, más importante aún, evaluando oportunidades para integrar infraestructura de agua y energía de formas que podrían reducir los requerimientos de capital y los costos operativos a largo plazo de nuestras operaciones de campo de pozos, al mismo tiempo que potencialmente se crean flujos adicionales de efectivo provenientes de producción de energía y servicios energéticos en Cadiz Ranch. Espero poder hablar más sobre estas oportunidades conforme se desarrollen.

Mirando Hacia Adelante

Nuestro enfoque a corto plazo sigue siendo la formación de las compañías de proyecto y las estructuras de financiamiento necesarias para construir y operar el Mojave Groundwater Bank, con la Northern Pipeline entrando en operación primero. Aunque seguimos limitados en lo que podemos divulgar públicamente sobre el proceso y el calendario de ejecución de acuerdos definitivos, continuaremos proporcionando actualizaciones. Mientras tanto, nuestro principal socio de capital, Lytton Rancheria of California, proporcionó a la Compañía recursos financieros para apoyar el desarrollo del proyecto y capital de trabajo mientras continúan las actividades de permisos y financiamiento. Seguimos confiando en que podemos comenzar la conversión de la Northern Pipeline este año y que el proyecto —Northern y Southern Pipelines con almacenamiento— puede estar completamente operativo en los próximos 24 a 36 meses.

Me convertí por primera vez en inversionista de Cadiz en 1999. De hecho, Cadiz fue mi primera inversión en el mercado de valores. No fue mucho dinero, pero para mí significó mucho. En ese momento trabajaba en la oficina del Gobernador como Secretaria de Gabinete, la “solucionadora de problemas” del Gobernador entre las agencias estatales. Sin duda, el agua y la energía eran los dos mayores problemas con los que tenía que lidiar.

Cuando conocí por primera vez el proyecto Cadiz, pensé que era uno de los proyectos de agua más inteligentes que había visto, y estaba segura de que algún día se convertiría en uno de los proyectos de infraestructura más importantes construidos en California. Por supuesto, era joven e idealista y aún no había aprendido que construir cualquier cosa en California toma 25 años.

Ya no soy tan joven, pero sigo siendo idealista y, en cierto modo, agradezco que haya tomado tanto tiempo, porque el valor que veo hoy en Cadiz es mucho mayor de lo que imaginé hace 25 años, al igual que la necesidad de las soluciones que estamos aportando a estos problemas urgentes. Como dicen: el lugar correcto, el momento correcto.

Es un privilegio tener la oportunidad de ayudar a convertir esta visión en realidad. Asumo esa responsabilidad personalmente, tanto como CEO como accionista.

Gracias por compartir este camino con nosotros. Tenemos la intención de que sea próspero.

Adelante,

Susan Kennedy
CEO y Presidenta de la Junta Directiva

Nota de Precaución sobre Declaraciones Prospectivas

Este informe para inversionistas contiene “declaraciones prospectivas” dentro del significado de la Sección 27A de la Securities Act of 1933, según enmendada (la “Securities Act”), y la Sección 21E de la Securities Exchange Act of 1934, según enmendada (la “Exchange Act”), y dichas declaraciones prospectivas se realizan conforme a las disposiciones de puerto seguro de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Las declaraciones prospectivas pueden identificarse por el uso de palabras como “esperar”, “planear”, “tener la intención”, “proyectado”, “creer”, “anticipado”, “objetivo”, “será”, “podrá”, “podría”, “debería”, “haría” y variaciones de dichas palabras y expresiones similares.

Estas declaraciones prospectivas incluyen, entre otras, declaraciones relacionadas con las expectativas de la Compañía respecto al calendario, estructura y cierre del financiamiento del proyecto; la capacidad de asegurar compromisos de inversionistas y celebrar acuerdos definitivos, incluyendo el acuerdo LLC; expectativas relacionadas con el logro de hitos de desarrollo del proyecto, incluyendo el calendario de construcción y el inicio de operaciones de los proyectos Northern Pipeline y Southern Pipeline; el posible impacto favorable de desarrollos regulatorios, de permisos y políticos; la ausencia de litigios materiales anticipados; las expectativas de la Compañía respecto a créditos fiscales y legislación fiscal; la expansión esperada de las operaciones de ATEC y la comercialización de nuevas tecnologías; futuras oportunidades de producción de hidrógeno y desarrollo energético en Cadiz Ranch; y el ritmo y éxito general de las actividades de desarrollo y financiamiento de proyectos de la Compañía.

Aunque la Compañía cree que las expectativas reflejadas en estas declaraciones prospectivas son razonables a la fecha en que se realizan, no puede asegurarse que dichas expectativas resulten correctas. Los resultados reales pueden diferir materialmente debido a una variedad de factores, incluyendo, entre otros: la capacidad de negociar y ejecutar acuerdos definitivos con inversionistas y socios del proyecto; retrasos en los calendarios de construcción; retrasos o contratiempos en la obtención de permisos y aprobaciones regulatorias requeridas; cambios en leyes, regulaciones o políticas federales y estatales aplicables; la disponibilidad y términos del financiamiento del proyecto; aumentos en los costos del proyecto o cambios adversos en las condiciones de mercado, incluyendo aquellos relacionados con aranceles, inflación o interrupciones en la cadena de suministro; la capacidad de seguir escalando el crecimiento de ATEC y comercializar sus nuevas tecnologías; y desarrollos políticos, ambientales o económicos más amplios que puedan afectar las operaciones, activos o estrategia de financiamiento de la Compañía. Información adicional sobre factores que pueden afectar las declaraciones prospectivas de la Compañía puede encontrarse en las presentaciones de la Compañía ante la Securities and Exchange Commission, incluyendo su Annual Report on Form 10-K para el año fiscal terminado el 31 de diciembre de 2025 y cualquier presentación posterior bajo la Securities Act y la Exchange Act. La Compañía no asume obligación alguna de actualizar o revisar públicamente ninguna declaración prospectiva, ya sea escrita u oral, que pueda realizarse de vez en cuando, ya sea como resultado de nueva información, acontecimientos futuros o de otro modo, salvo que lo exija la ley.